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全球陷入美元短缺危机!阿根廷面临破产 世界已敲响警钟

最近咱们说美国开始全力吸引美元资本回流美国,吸引制造业回归美国,而且还在尽全力减少美国的贸易逆差,也就是扩大出口,减少进口。在资本项目上吸引美元资本进入美国,在贸易项目上减少逆差,这两者会产生一个共同的效果,就是让美元从美国流出减少,流入增加。

 

美元

 

这种结果一定是跟美元的国际化相背离,因为世界上的美元流通量少了,客观上会减少美国之外的国家对美元的使用。尽管长远看是不利于美元的世界经济霸权,但是这样做给世界经济也会带来一个更直接的效果,就是国际市场上的美元将面临流动性枯竭,也就是很多研究机构所预测的所谓“美元荒”。

这种美元荒当然对于我们这种手里握有几万亿美元储备的国家来说不算什么,影响不大,但是对于那些经济结构非常单一,外汇储备比较少的国家而言,美元回流美国所带来的影响会是实实在在的美元荒。

对于一个国家来讲,自己的货币想发行多少它自己说了算,但是进行国际贸易,在国际市场上进行交易却必须要先兑换成美元才能使用。国际市场上美元减少了,就会导致这个国家货币兑换美元的汇率暴跌。

因为一个国家稳定本国货币汇率的方式就是买入本国货币,抛售美元。这就要求这个国家要有足够多的外汇储备才能有效的干预汇率,也就是说能不能稳定汇率,能不能让本国的货币保持稳定,就看它有没有足够多的外汇储备。

咱们在前面一期节目讲过,美国国债的收益率开始上涨,美元的资本回流美国,这些因素都导致美元兑大多数汇率开始升值,尤其是对那些新兴市场国家的货币几乎被这轮美元上涨横扫,这些新兴市场国家外汇储备普遍比较少,对汇率市场的干预能力比较弱。

最典型的例子就是阿根廷,阿根廷的比索出现了暴跌,阿根廷央行被迫三次大幅度加息。比索的暴跌和大幅度的加息,让已经深陷经济困难的阿根廷更是濒临财政破产。阿根廷为了维持国家的正常运转,维持正常的国际贸易,就必须要在国际市场上借美元,美元短缺导致借钱的成本上涨。

本来财政收入就非常拮据的阿根廷政府只能提高借款的利息,债务负担越重,就必须借更多的钱,如此循环就像是饮鸩止渴,债务的负担越来越重,国内金融市场越来越动荡,比索的下跌势头无法遏制。有研究机构估算,阿根廷至少要向国际货币基金组织借款300亿美元,才有可能稳定住比索的汇率。

阿根廷的例子等于是给全世界敲了警钟,随着国际市场美元短缺的出现,像阿根廷这种本国财政负债累累,外汇储备短缺的国家,将不得不面对本国货币的奔溃,如果不求助外力,本国毫无办法。

历史的经验告诉我们,美元的每一轮走强,对新兴市场国家来讲都意味着资本的外流,本国货币的贬值,很多人形象的把这种现象比喻为美元的剪羊毛。不同的只是羊毛被剪的程度不同,有些国家凭借雄厚的外汇储备和健康的财政可以把这种剪羊毛的影响降低到最小,而对于那些缺少外汇储备又财政拮据的国家来说,可能会被剪到财政奔溃,本国货币沦为废纸。

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